让不懂建站的用户快速建站，让会建站的提高建站效率！
2025年6月，套牌“迪拜黄金和商品往复所”的鑫慷嘉平台，以USDT和日息2%为钓饵，制造了一场触及200万东说念主的180亿褂讪币骗局。实控东说念主黄鑫卷款后叫嚣“拿走不属于你们身手的资产”，并诈骗混币时代将无数资产转念境外，藏匿监管跟踪，给受害者和阛阓带来雄壮冲击。
这起案件如一面镜子，折射出褂讪币发展飞腾背后普通投资者面对的挑战。当褂讪币以其“与法币挂钩、价值褂讪”的特质诱骗着越来越多普通东说念主存眷时，其背后的潜在风险却通常被冷落。对大多数吃力专科金融常识的个体投资者而言，褂讪币究竟意味着什么？区块链时代在为金融调动带来机遇的同期，又面对着若何的挑战？这些问题，关乎每一个可能战役到褂讪币的普通东说念主的躬行利益。
7月23日，香港金融管束局（以下简称金管局）总裁余伟文指出，较严谨的监管要求不免会适度褂讪币业务在短期内大幅彭胀的可能性。但毕竟受监管的褂讪币业务处于起步阶段，先严，走稳，然后按确乎践劝诫再适度削弱，较诸起步过松然后打理乱象，更成心于阛阓和刊行机构的接续健康发展。金管局也会确保多样监管要求的必要性和合感性，为刊行机构创造好像站稳成长的空间。
8月14日，金管局及香港证券及期货事务监察委员会（以下简称证监会）发表勾通声明，敕令公众应保持严慎，久了分析干系资讯，幸免只基于阛阓炒作或价钱势头作出非感性投资决策。公众应紧记在波动环境中作出三想尔后行及有字据的决定，这关于镌汰风险至为伏击。
金杜律所搭伙东说念主兼香港大学法学院讲师费想在收受21世纪经济报说念记者采访时默示，褂讪币本体上是一种支付器具，而不是提供收益的投资产物。关于有跨境支付或“链上”数字资产往复需求的用户，适度使用褂讪币是一种选拔。
费想默示，关于不了解干系潜在风险、时代或吃力金融常识的用户，不提出盲目参与褂讪币干系的行动。了解基同意趣、用途和潜在风险点，有助于用户在保障自己利益的前提下合理使用这一支付器具，而不必因为阛阓热度而感到必须涉足。
图片开首：视觉中国
重塑支付生态的价值与挑战
香港Web3.0程序化协会实施会长李鸣在收受21世纪经济报说念记者采访时默示，褂讪币在金融机构间结算和B端跨境贸易中的应用，本体是通过“数字化价值载体+区块链确实收集”，重构传统金融的“信息流—资金流—物流”协同模式，提高服从并镌汰成本。同期，通过智能合约和链上透明性，镌汰讹诈、操作和结算风险，并支撑高效监管。
招商银行的干系磋商敷陈夸耀，相较传统SWIFT系统需经多家中介计帐，单笔手续费频繁达5~20好意思元，结算周期1~5个责任日，褂讪币依托区块链点对点机制可完结无中介即时结算。单笔往复用度可抵制在几好意思分至数好意思元，且救济7*24小时全天候往复。
此外，MPC数字资产托管处罚决策供应商CipherBC的勾通首创东说念主兼首席实施官Joseph Cheung在收受21世纪经济报说念记者采访时默示，褂讪币具有擢升金融普惠性以及抗通胀的上风。
Joseph Cheung例如说，有的国度面对高通胀和银行账户秘籍率低的问题，好多住户以致莫得银行账户。在此布景下，褂讪币为当地住户提供了方便接入好意思元等货币的渠说念。
WINSS的磋商敷陈夸耀，2023年土耳其的高通胀率鼓动住户寻求资产保值神情。褂讪币手脚抗通胀器具受到存眷，在近18个月内，52%的18至60岁东说念主口投资加密货币，在这些投资者中，33%为褂讪币。在2023年12月份，49%的通胀率使得持有9325里拉因通胀执行价值缩水至6258里拉，而持有500USDC则保持了500好意思元的价值，现可兑换为13750里拉。
尽管褂讪币在跨境汇款等方面具有诸多上风，也具备昔日的个东说念主应用后劲，但Fireblocks亚太区负责东说念主Amy Zhang在收受21世纪经济报说念记者采访时默示，当今褂讪币在零卖端的点对点支付尚难普及，主要原因在于用户需经验一系列繁琐的前置配合与时代操作，才能进行一笔褂讪币转账。
Amy Zhang说明说，当先，收付两边必须就褂讪币的种类（如USDC或USDT）和所依赖的区块链收集（如Solana）达成一致。其次，需要精确无误地提供并查对冗长的钱包地址。更为环节的是，往复发起方必须确保其钱包内持有对应区块链的原生代币以手脚“Gas费”来支付收集手续费。这一系列复杂的操作经由，关于吃力专科常识的普通用户组成了极高的使用门槛。
构建褂讪币安全防地
褂讪币欺骗案件的频发也夸耀了其发展过程中的风险隐患。Amy Zhang强调，由于资产极为流动，难以实时敷陈资金的流向。高流动性的被骗资金可能依然深度流转到生态系统中，执行追回难度很大。比较之下，若是遇上银行电汇或信用卡欺骗，传统金融渠说念频繁有更完善的保障和破钞者保护机制，维权空间更大。
例如，中华东说念主民共和国最妙手民法院的司法说明明确指出，发生伪卡盗刷往复或者收集盗刷往复，信用卡持卡东说念主基于信用卡条约法律关系请求发夹行返还扣划的透提款本息、失约金并抵偿去世的，东说念主民法院照章赐与救济；发夹行请求信用卡持卡东说念主偿还透提款本息、失约金等的，东说念主民法院不予救济。
针对这些问题，费想合计，香港特区政府8月1日出台的《褂讪币条例》（以下简称条例）要求香港褂讪币刊行东说念主必须持牌筹画，褂讪币必须有高质料储备资产的1：1救济，还要依期显露信息。这些门径不错有用提高透明度，在一定进度上减少欺骗空间。
条例夸耀，苦求执照的机构必须是在香港注册成立的实体，领有可识别的管束层和实体办公室。这意味着一朝发生问题，监管机构和国法部门不错明确找到牵累主体，进行考核、问责乃至告状，幸免了骗方“跑路”后无从追查的逆境。
此外，费想合计，用户身份考证和反洗钱机制成心于确保资金开首和行止的透明性。
条例夸耀，持牌机构需要苦守与传统金融机构相似严格的反洗钱、反恐怖成见融资要求。这包括让用户通过身份考证来证实用户的真正身份以及记载和监控往复。当国法部门需要跟踪被骗资金时，持牌机构有义务提供涉案账户的实名信息和往复记载，为资金追忆提供了环节踪迹。
从储备透明到时代安全
泰达币（USDT）因为其储备资产的透明度问题一直备受质疑。纽约州总查抄长办公室2019年的考核夸耀，USDT约有26%的资产并非足额好意思元典质，而是“空气币”，这与其此前宣称的1：1好意思元储备承诺存在权臣背离。
尽管支付型褂讪币所以1：1法币储备为基础、具备即时赎转身手，但Joseph Cheung默示，褂讪币仍然存在脱锚风险，即褂讪币的阛阓往复价钱接续并权臣偏离其预设锚订价值。
他指出，褂讪币的1：1赎回机制面对风险，尤其当其储备资产中包含生意单子等兑付风险较高的资产时，一朝遇到流动性冲击，该机制将难以保管。
此外，Joseph Cheung指出，若阛阓信心不及激勉大限制赎回，也可能导致褂讪币出现脱锚风险。
例如，硅谷银行收歇，成为好意思国十余年来最大的银行倒闭案。尽管多家加密机构宣称无风险敞口，但褂讪币USDC刊行商Circle证实其有33亿好意思元现款储备淹留该行。此音问激勉阛阓火暴，导致USDC出现大限制挤兑和净赎回。其价钱一度脱锚，最低跌至约0.88好意思元。
对此，李鸣提出，应强制刊行方公开储备资产组成，并收受闲散审计以提高透明度。同期，成立动态准备金轨制，字据阛阓波动调治高流动性资产比例。此外，需依期开展挤兑压力测试，模拟极点阛阓下的兑付身手，确保金融褂讪并提前制定救急预案。
褂讪币背后的区块链时代带来了金融阛阓基础设施的变革，但同期也带来了新的挑战。除了金融风险除外，Joseph Cheung默示智能合约误差等时代问题也会在一定时代存在。
李鸣说明说，智能合约若存在代码缺点，可能被黑客诈骗进行转折，导致褂讪币资产被盗或合约功能极度。例如重入转折和溢露马脚。重入转折指诈骗合约缺点类似调用函数窃取资金；溢露马脚则因数据超出预设领域秘籍内存，可能导致门径崩溃或被转折者诈骗来实施坏心代码。
例如，2023年，Vyper智能合约编译器0.2.15、0.2.16和0.3.0版块存在严重误差，导致多个DeFi名堂（包括Curve Finance）的重入锁适应失效，超1亿好意思元加密资产面对风险。手脚Vyper谈话的应用方，CurveFinance旗下多个褂讪币池遇到转折，酿成约2500万好意思元的去世。
对此，李鸣提出，褂讪币刊行前应由专科第三方机构检验底层代码，重心排查重入转折和溢露马脚。其次是成立“误差反映基金”，荧惑那些稀零发现安全问题的时代内行（俗称“白帽黑客”）主动上报误差，以便实时素质。
而从个东说念主资产的永久方针角度，Amy Zhang默示，资产剿袭方针是一个常被冷落但越过伏击的问题。
她说明说，持有东说念主频繁掌抓钱包密码及助记词，好像自掌握理和拜谒干系资产。然则，一朝发生恐怕，剿袭东说念主或受益东说念主若何正当且胜仗地获得这些加密资产，成为亟需存眷的问题。
严监管与促调动
褂讪币在鼓动金融发展方面具伏击作用。李鸣默示，褂讪币成心于促进香港与海外阛阓的数字支付互通，增强离岸东说念主民币地位，形成在岸—离岸支付闭环，擢升香港海外金融中心影响力。
李鸣说明说，在支付互通层面，依托合规的离岸东说念主民币褂讪币，搭建跨境贸易、投资中的低成本结算通说念，勾通智能合约完结实时计帐，镌汰传统换汇的时代与用度成本，同期通过与内地数字东说念主民币试点场景的陆续，成心于形成“在岸—离岸”数字支付闭环。
不消置疑，这一愿景离不开完善的监管框架手脚基础保障。Joseph Cheung默示，尽管新加坡已于2023年推出监管指点，且好意思国也通过干系法案进行探索，但前者非认真法律，后者则因监管体系碎屑化导致落地滞后。相较之下，香港的《褂讪币条例》，使其成为民众首个以“闲散立法+发牌轨制”模式对褂讪币进行稀零管束的司法辖区，此举具有里程碑式的兴味。
香港《褂讪币条例》门径，褂讪币刊行东说念主最低注册成本2500万港元，储备资产需100%秘籍灵通量。Joseph Cheung合计，香港《褂讪币条例》中干系储备资产的要求有用藏匿了类似泰达币因过度持有生意单子而激勉的风险，从轨制层面擢升褂讪币的安全性。
此外，条例门径合规赎回苦求必须在经受后一个责任日内完成处理，T+1的时限程序相较于阛阓上繁密现有褂讪币产物更为严苛。以泰达币为例，其在工作条件中保留了推迟或隔断赎回操作的自主权，而香港监管框架则将实时赎回从刊行方的摆脱裁量权转念为具有强制不休力的法律牵累。
Joseph Cheung指出，香港《褂讪币条例》中成立的赎回机制充分体现了监管当局对流动性管束的高度好奇，这一系列完善的轨制安排使得香港成为亚洲地区最具轨制化水平的褂讪币阛阓。
然则，在确定轨制化建设恶果的同期，Joseph Cheung亦默示，香港《褂讪币条例》的监管合规要求是“重装上阵”的，如安在严格监管与金融调动之间完结均衡，是一个值得久了想考的问题。
（作家：张伟泽，实习生顾欣宇 剪辑：李艳霞，朱丽娜）
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
牵累剪辑：张文