海外投行上调中国经济增速预期 “中国钞票”成下一个投资风口

　　◎记者 汪友若

　　国度统计局7月15日发布数据久了，上半年国内坐褥总值（GDP）同比增长5.3%，增速比前年同期和全年均晋升0.3个百分点。鉴于中国上半年GDP施展高于预期，7月15日以来，多家海外投行商榷团队上调了对中国经济增速的预期。在上调原因中，“出口韧性”“战略维持”是外资机构密集说起的要道词。

　　伴跟着稳重的经济增长次第，外资机构对中国股市也日益乐不雅。“下一个投资方向在那边？尽管可能波及多个方面，但‘中国’无疑是谜底之一。”处分规模超万亿好意思元的主动处分巨头威灵顿投资默示。

　　上调中国2025年全年经济增速预测

　　野村中国首席经济学家陆挺及商榷团队默示，督察对中邦本年下半年和2026年GDP增长的预测不变，同期为了反应第二季度GDP增长超出预期，将2025年全年GDP增长预测小幅上调。

　　摩根士丹利中国首席经济学家邢自立及团队雷同在最新讲述中称，第二季度中国经济施展刚劲，因此将其2025年全年本体GDP增长预测上调30个基点。

　　瑞银投资银行高等中国经济学家张宁默示，中国二季度GDP同比增长5.2%，施展如故稳重。二季度的经济增长收货于以旧换新补贴维持下社零施展改善，以及出口增长施展稳重。

　　“总体而言，咱们上调中国2025年全年GDP增速预测。上半年GDP增长收货于出口韧性强、低基数下以旧换新补贴战略提振、政府债券提前刊行以及预计中的战略维持措施落地。咱们瞻望下半年CPI小幅上升，东谈主民币汇率短期内可能会走强，但外部不敬佩性或导致好意思元对东谈主民币在2025年底来到7.1至7.2。”张宁称。

　　商场期待增量战略的进一步维持

　　谈及2025年下半年经济增长的要道驱能源，增量战略的进一步维持是商场的主要期待。

　　张宁瞻望，下半年，政府可能鼓吹全年广义财政预计的剩余部分落地，包括预计中的以旧换新补贴。货币战略方面，瞻望下半年央即将下调战略利率20至30个基点，况兼出台更多措施促进房地产去库存。独特的战略维持措施可能取决于经济数据，新增财政战略或于三季度末或四季度推出。

　　景顺亚太区大师商场策略师赵耀庭默示，下半年可能需要更多的战略维持，超越是在提振家庭消耗和富厚房地产商场方面。

　　赵耀庭合计，中国上半年GDP施展高于预期，这一增长动能主要由刚劲的出口行径鼓吹。自2018年以来，中国一直在积极鼓吹出口商场多元化，这有助于在大师交易不敬佩性合手续的情况下，保合手出口韧性。不外，富厚的大师交易环境仍相配伏击，中国仍深植于大师价值链之中，约占大师价值链行径的41%。下半年已矣的任何交易条约，王人将有助于增强商场敬佩性，并助力制造商和出口商更灵验地制定预计。

　　中国钞票颇具投资后劲

　　成本商场方面，赵耀庭合计，投资者对中国股市的神气日益乐不雅。投资者开首是受到更强有劲的国内战略维持的鼓吹，跟着中国东谈主工智能领域的阻难，商场神气进一步升温。而且，科技板块的涨势不仅限于AI领域，电动车和机器东谈主领域也在积累动能。

　　“尽管近期中国股市飞腾，但中国股票的估值相较于大师和区域内商场仍具有蛊卦力。咱们瞻望下半年中国将有更多增量战略出台，中国商场有进一步上行的后劲。”赵耀庭默示。

　　看好中国成本商场的还有威灵顿投资。7月16日，该机构发表推敲称，跟着大师基金司理纷繁削减好意思国股票树立，投资者日益体恤的问题是，下一个投资方向在那边？“尽管可能波及多个方面，但‘中国’无疑是谜底之一。限制2025岁首，异邦投资者对中国股票的树立略有回升，但仍低于2020年的高点。在咱们看来，即使短期内无法摈斥关税进一步波动的可能性，但中国钞票仍然颇具投资后劲。”威灵顿投资默示。

　　威灵顿投资给出了看好中国钞票迎来重估的十苟简道情理：具有蛊卦力的估值和上行后劲；基本面合手续改善；更具韧性的经济方法；战略转向维持私营部门；反周期的消耗韧性；房地产商场趋于富厚；场所政府的财政维持；多元化投资的上风；对好意思国成本商场的依赖安定；深化与好意思国除外的大师交易计划。

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职守裁剪：尉旖涵